美联储降息对大宗商品影响分析：铝、铜、钢铁价格展望
09-20
美联储决定以大幅降息50个基点结束四年加息周期后，全球大宗商品市场预计将受到重大影响，尤其是铝、铜、钢铁等工业金属。本文借鉴高盛等金融机构的见解，评估降息将如何影响这些关键大宗商品。
1. 铝市场：LME vs. SMM 铝价
美元走弱与全球需求增长
美联储降息导致美元走弱，这可能会推高LME铝价，因为以美元计价的大宗商品对非美元买家来说变得更便宜。高盛表示，全球经济复苏将提振工业金属需求，到 2024 年底，铝价可能达到每公吨 2,600 美元。较低的借贷成本将鼓励对汽车、建筑和航空航天等领域的投资，从而推动对铝的需求增加。
中国需求复苏和 SMM 铝价
中国是世界上最大的铝消费国，在影响 SMM 铝价方面发挥着至关重要的作用。随着中国实施自己的货币宽松政策以促进基础设施和房地产投资，国内铝需求预计将上升。这种需求复苏可能会推高 SMM 铝价。此外，全球供应链——尤其是铝土矿和氧化铝的供应和成本波动——也可能影响中国的铝市场。
2. 铜市场分析
全球需求复苏和铜价飙升
铜通常被视为全球经济的晴雨表，将从降息中受益匪浅。高盛预测，到2024年底，铜价可能升至每吨1万美元。美联储降息导致的借贷成本降低将推动对电气化项目和绿色能源转型的投资，从而增加铜的需求。中国对电动汽车和电网扩张的投资将进一步提振铜市场。
美元疲软与铜价
与铝一样，铜价也对美元波动敏感。美元走弱使铜对国际买家来说更便宜，从而可能推高需求。随着全球工业活动在降息后复苏，铜价可能会走强。然而，市场仍可能面临供应链中断和库存担忧，这可能导致价格波动。
3. 钢铁市场分析
基础设施和建筑业刺激钢铁需求
钢铁价格与全球经济状况密切相关，尤其是在建筑和基础设施领域。美联储降息将降低建筑项目的融资成本，从而增加钢铁需求。随着中国和印度等新兴市场的政府加大基础设施投资，钢铁需求可能会增长，从而支撑价格上涨。
能源成本和供应链动态
钢铁生产是能源密集型产业，降息可能会降低能源成本，从而减少钢铁生产费用。然而，全球钢铁市场仍然面临供应链不确定性，例如原材料成本和物流挑战。虽然需求预计会上升，但这些问题可能会减缓钢铁行业价格上涨的速度。
4. 结论
美联储降息对大宗商品市场，尤其是铝、铜和钢铁市场具有广泛而积极的影响：
- 铝：全球需求增长，加上美元走弱，可能会推高 LME 和 SMM 铝价。制造业和基础设施投资的复苏将进一步支持铝价上涨。
- 铜：受益于全球向电气化和绿色能源的转型，铜价预计将上涨，经济复苏将推动需求强劲。
- 钢铁：基础设施项目和建筑投资复苏将推动钢铁需求，尽管价格增长可能会受到供应链问题和能源成本的抑制。
高盛和其他投资银行预测，2024年将是工业金属价格复苏的关键一年，降息是需求复苏的关键催化剂
https://www.mining.com/web/goldman-says-commodities-to-gain-as-central-banks-cut-rates/
https://investingnews.com/goldman-sachs-commodities-forecast/